754、不留后路
更新時間:2021-07-10 作者:橋上風景獨好
我的投資時代 754、不留后路
本書作者其他書: “沒問題！這單生意我們摩根士丹利接了。” 既然風險已經全部隔離出去了，麥晉桁覺得也沒什么可擔心的了，于是他不再猶豫，痛快的答應了合作。 貝蘭克梵剛剛一直在旁邊思考，沒有插話。 此刻他盯著夏景行，“戴倫，合成CDO收益不算太高，不會是太暢銷的產品，以你的資金量，足以撬動幾百億美金的CDS市場。 我可以肯定告訴你，我們賣不出去那么多。 你如果想大舉做空次級債券，還得從市場上買入普通CDS。” 夏景行自然明白其中的邏輯，而且他也不打算全部押寶合成型CDO。 如果市場銷售情況理想的話，他其實還是打算全部重倉合成型CDO的，因為有抵押物存在，但現實條件不允許。 這就迫使他想最大化程度牟利的話，還是得再買入一些在各大投行、對沖基金之間小范圍流通的普通CDS。 普通CDS的盈利模式和合成型CDO稍微有些不一樣。 后者有優質債券這個抵押物存在，不怕賴賬。 而買入的普通CDS，如果由雷曼、AIG這些倒霉鬼提供的話，索賠是個問題。 實際上，除了索賠這條路以外，還有等CDS漲價賣出這個盈利模式。 只是這個盈利模式，利潤不會特別大。 如果次級債大規模發生違約，相當于就是出險了，CDS的價值就會快速上升。 這個時候，可以等CDS提供者負責賠償，也可以把CDS賣給一些需要避險的金融機構。 因為很多金融機構持有太多次貸債券資產，一旦出現了次貸危機，次貸債券評級下降，賬面產生損失的時候，他們需要買入CDS來沖抵損失。 至于己方賣出的這些CDS，最終能不能拿到賠償，這就不關夏景行的事了。 實際上，很多人都低估了次貸危機的波及程度，在尋求避險資產，大量買入CDS的時候，誤判了形勢，相信錯了公司。 代價就是CDS的償付率出了大問題！ 總而言之就是，普通CDS也可以玩，就是操作難度比較大，對市場的把控、出售時機的拿捏，提出了更高的要求。 類似于擊鼓傳花，看傳到誰的手中爆炸。 甚至雷曼、AIG提供的CDS也可以買，在次貸危機爆發最早期，兩家公司是有實力賠付一定現金的，后面就不行了。 夏景行回想了一陣，點點頭道：“是的，到時候還需要你們兩家從中再撮合一些交易。” 貝蘭克梵哈哈大笑，“這你就找對人了，你只需要繳納足夠多的保費……以及傭金，再多的交易對手，我們都能給你找來。 但戴倫你得給我一個準確的數字，普通CDS不像合成型CDO，參與的玩家很多。” 夏景行暼了貝蘭克梵一眼，后者話里話外的意思，就是擔心他錢不夠多。 實際上貝蘭克梵也沒說錯，夏景行的幾十億美金撒向CDS交易市場，不算特別龐大的數字。 夏景行也不能說不設上限這種話，思考片刻后，他回道：“這需要統計和分析，暫時不能給你一個特別準確的數字。” “好，等你統計好了，知會我們一聲就行了。” 貝蘭克梵話音剛落，麥晉桁立即接著說道：“戴倫，我們摩根士丹利是CDO和CDS交易市場的前三大中介商，你有這方面的需求，盡管找我們。” 貝蘭克梵看了麥晉桁一眼，還想搶生意？ 夏景行笑了笑，沒吭聲。 兩家公司斗一斗也好，也方便他談一個比較優惠的傭金價格。 夏景行沒再提次貸債券方面的事情，同麥晉桁、貝蘭克梵聊起了一些閑話。 一會兒后，兩位投行CEO帶著下屬告辭離開了。 送走了兩人，夏景行回到屋內，看見彼得·泰爾仍然站在陽臺，便走了過去。 “彼得，我現在把全部計劃都告訴你了？怎么樣，有沒有信心跟我一起干筆大的。” 彼得·泰爾回頭看了夏景行一眼，面色有些憂慮。 “戴倫，我怎么感覺有些沒底。” 彼得·泰爾沒有說謊，他是真的被夏景行的宏大計劃給嚇到了。 幾十億美金一分不留，全部砸入次貸債券及其衍生品市場。 他很清楚其中的風險有多大，稍有不慎，幾十億美金就會被市場無情吞噬。 而且夏景行這種不做任何風險對沖的手法，任何人看了都會下意識的感到心悸，太莽了。 那可是幾十億美金啊，就這樣態度隨意的擺上賭桌。 他看了都感覺有點心疼。 “戴倫，我建議你還是好好考慮一下，或者拿一部分錢，比如幾億美金投資次貸衍生品。” 彼得·泰爾嘆了口氣，“金融市場是最無情的，不要被沖昏了頭腦。” 夏景行沒想到彼得·泰爾會這樣勸誡自己，看來對方還是把自己當成了朋友。 “不用考慮了，我已經決定好了，30億美金，一分不留，全部砸進去。” 注視著遠方，夏景行眼里有團火苗在燃燒，“這是” 而且，他們不像高盛、大摩一樣，能看到夏景行正在瘋狂做空樓市，不存在產生警惕、多疑的想法。 而高盛、摩根士丹利之所以能夠屢屢賺到大錢，或者從金融危機中逃頂，依靠的就是來自四面八方的金融信息。 關于自己做空樓市的行動，夏景行想不暴露給投行都不行。 因為CDO、CDS甚至是次級債ABX指數，全部是場外交易，沒法像股票那樣在公開市場交易。 這就需要高盛、大摩這種投行去四處拉皮條了，撮合一樁樁賭博交易。 說他們是在次級債中開賭場的也沒錯，本可以旱澇保收，只是雷曼、貝爾斯登嫌棄賭場抽成太少，手癢也要下場玩兩把。 這是中國人早就悟透的奧秘，開賭場的不能下場去賭博，可美國人偏偏不信邪，或者說是為了財報好看，為了拿到獎金，管理層們就開始騷操作了。 簡單！ 你們在開曼群島上設立一個SPV特殊目的公司，然后以這個工具實體的名義發行若干償付優先層次不等的“債券”，發售給投資者。 投資者交付給你們的錢則買成其他相對比較安全的債券，每年獲取一定的利息。 最后，再將這些利息搭配一部分我們繳納給你們的保費，做成“較高的利息”，每年支付給投資者。 相關推薦: 我的投資時代 754、不留后路
本書作者其他書: “沒問題！這單生意我們摩根士丹利接了。” 既然風險已經全部隔離出去了，麥晉桁覺得也沒什么可擔心的了，于是他不再猶豫，痛快的答應了合作。 貝蘭克梵剛剛一直在旁邊思考，沒有插話。 此刻他盯著夏景行，“戴倫，合成CDO收益不算太高，不會是太暢銷的產品，以你的資金量，足以撬動幾百億美金的CDS市場。 我可以肯定告訴你，我們賣不出去那么多。 你如果想大舉做空次級債券，還得從市場上買入普通CDS。” 夏景行自然明白其中的邏輯，而且他也不打算全部押寶合成型CDO。 如果市場銷售情況理想的話，他其實還是打算全部重倉合成型CDO的，因為有抵押物存在，但現實條件不允許。 這就迫使他想最大化程度牟利的話，還是得再買入一些在各大投行、對沖基金之間小范圍流通的普通CDS。 普通CDS的盈利模式和合成型CDO稍微有些不一樣。 后者有優質債券這個抵押物存在，不怕賴賬。 而買入的普通CDS，如果由雷曼、AIG這些倒霉鬼提供的話，索賠是個問題。 實際上，除了索賠這條路以外，還有等CDS漲價賣出這個盈利模式。 只是這個盈利模式，利潤不會特別大。 如果次級債大規模發生違約，相當于就是出險了，CDS的價值就會快速上升。 這個時候，可以等CDS提供者負責賠償，也可以把CDS賣給一些需要避險的金融機構。 因為很多金融機構持有太多次貸債券資產，一旦出現了次貸危機，次貸債券評級下降，賬面產生損失的時候，他們需要買入CDS來沖抵損失。 至于己方賣出的這些CDS，最終能不能拿到賠償，這就不關夏景行的事了。 實際上，很多人都低估了次貸危機的波及程度，在尋求避險資產，大量買入CDS的時候，誤判了形勢，相信錯了公司。 代價就是CDS的償付率出了大問題！ 總而言之就是，普通CDS也可以玩，就是操作難度比較大，對市場的把控、出售時機的拿捏，提出了更高的要求。 類似于擊鼓傳花，看傳到誰的手中爆炸。 甚至雷曼、AIG提供的CDS也可以買，在次貸危機爆發最早期，兩家公司是有實力賠付一定現金的，后面就不行了。 夏景行回想了一陣，點點頭道：“是的，到時候還需要你們兩家從中再撮合一些交易。” 貝蘭克梵哈哈大笑，“這你就找對人了，你只需要繳納足夠多的保費……以及傭金，再多的交易對手，我們都能給你找來。 但戴倫你得給我一個準確的數字，普通CDS不像合成型CDO，參與的玩家很多。” 夏景行暼了貝蘭克梵一眼，后者話里話外的意思，就是擔心他錢不夠多。 實際上貝蘭克梵也沒說錯，夏景行的幾十億美金撒向CDS交易市場，不算特別龐大的數字。 夏景行也不能說不設上限這種話，思考片刻后，他回道：“這需要統計和分析，暫時不能給你一個特別準確的數字。” “好，等你統計好了，知會我們一聲就行了。” 貝蘭克梵話音剛落，麥晉桁立即接著說道：“戴倫，我們摩根士丹利是CDO和CDS交易市場的前三大中介商，你有這方面的需求，盡管找我們。” 貝蘭克梵看了麥晉桁一眼，還想搶生意？ 夏景行笑了笑，沒吭聲。 兩家公司斗一斗也好，也方便他談一個比較優惠的傭金價格。 夏景行沒再提次貸債券方面的事情，同麥晉桁、貝蘭克梵聊起了一些閑話。 一會兒后，兩位投行CEO帶著下屬告辭離開了。 送走了兩人，夏景行回到屋內，看見彼得·泰爾仍然站在陽臺，便走了過去。 “彼得，我現在把全部計劃都告訴你了？怎么樣，有沒有信心跟我一起干筆大的。” 彼得·泰爾回頭看了夏景行一眼，面色有些憂慮。 “戴倫，我怎么感覺有些沒底。” 彼得·泰爾沒有說謊，他是真的被夏景行的宏大計劃給嚇到了。 幾十億美金一分不留，全部砸入次貸債券及其衍生品市場。 他很清楚其中的風險有多大，稍有不慎，幾十億美金就會被市場無情吞噬。 而且夏景行這種不做任何風險對沖的手法，任何人看了都會下意識的感到心悸，太莽了。 那可是幾十億美金啊，就這樣態度隨意的擺上賭桌。 他看了都感覺有點心疼。 “戴倫，我建議你還是好好考慮一下，或者拿一部分錢，比如幾億美金投資次貸衍生品。” 彼得·泰爾嘆了口氣，“金融市場是最無情的，不要被沖昏了頭腦。” 夏景行沒想到彼得·泰爾會這樣勸誡自己，看來對方還是把自己當成了朋友。 “不用考慮了，我已經決定好了，30億美金，一分不留，全部砸進去。” 注視著遠方，夏景行眼里有團火苗在燃燒，“這是” 而且，他們不像高盛、大摩一樣，能看到夏景行正在瘋狂做空樓市，不存在產生警惕、多疑的想法。 而高盛、摩根士丹利之所以能夠屢屢賺到大錢，或者從金融危機中逃頂，依靠的就是來自四面八方的金融信息。 關于自己做空樓市的行動，夏景行想不暴露給投行都不行。 因為CDO、CDS甚至是次級債ABX指數，全部是場外交易，沒法像股票那樣在公開市場交易。 這就需要高盛、大摩這種投行去四處拉皮條了，撮合一樁樁賭博交易。 說他們是在次級債中開賭場的也沒錯，本可以旱澇保收，只是雷曼、貝爾斯登嫌棄賭場抽成太少，手癢也要下場玩兩把。 這是中國人早就悟透的奧秘，開賭場的不能下場去賭博，可美國人偏偏不信邪，或者說是為了財報好看，為了拿到獎金，管理層們就開始騷操作了。 簡單！ 你們在開曼群島上設立一個SPV特殊目的公司，然后以這個工具實體的名義發行若干償付優先層次不等的“債券”，發售給投資者。 投資者交付給你們的錢則買成其他相對比較安全的債券，每年獲取一定的利息。 最后，再將這些利息搭配一部分我們繳納給你們的保費，做成“較高的利息”，每年支付給投資者。 相關推薦: 我的投資時代 754、不留后路
Copyright (C) 2012-2012 哎呦文學網 All Rights Reserved