752、合成型CDO
更新時間:2021-07-09 作者:橋上風景獨好
我的投資時代 752、合成型CDO
聽到夏景行如此著重強調自己與彼得·泰爾、克萊瑞資本的關系。 兩位投行CEO立馬變得熱情了不少。 “沒問題，我們摩根士丹利與戴倫你合作一向都很愉快，你介紹的人，一定也差不了的。” 麥晉桁笑瞇瞇的掏出一張名片遞給了彼得·泰爾，“這是我的私人名片，以后常聯系。” 貝蘭克梵緊隨其后也掏出一張名片遞給了彼得·泰爾，態度很是親近。 前后變化這么多，彼得·泰爾自然感覺了出來，不由去看了夏景行兩眼，后者正笑瞇瞇的看著他。 即使彼得·泰爾內心依然有著自己的驕傲，自認一生不弱于人，但在事實面前，也必須得承認，戴倫已經超過他跨入更高一個階層了。 “我們和彼得打算在近期成立一只新基金，投資CDO和CDS市場，想委托高盛和摩根士丹利幫助我們設計一款新產品——合成型CDO。” 夏景行的話，沒讓兩大投行CEO太感驚訝，因為在此前，夏景行就表露過這個意向。 前段時間江平和劉海還找兩大投行的人聊過這件事情。 而兩位CEO一直壓著沒回復，就是想和夏景行親自聊聊這件事。 生意其實并不算多大，只是這筆生意讓兩人有些困惑。 “戴倫，你對CDO市場有興趣，為何不直接買入一部分次級債券？” 貝蘭克梵揣著明白裝糊涂，笑意盈盈的看著夏景行。 夏景行開始戲精附體，臉上劃過一絲不屑，“我對那種低收益的債券完全沒興趣，要玩，就得玩大的。” “呵呵，是嗎？” 貝蘭克梵笑了笑，“你想怎么玩？” 麥晉桁也饒有興趣的看著夏景行。 “我們會選定和推薦一部分次級貸款債券給高盛和摩根士丹利，同你們兩家簽訂一個CDS合約，我們每年向你們兩家繳納保費，你們則成為CDS保險提供者。” 貝蘭克梵眼神瞬間變得凌厲起來，直勾勾的盯著夏景行，“你在賭債券會發生違約？” “這怎么能叫賭呢？這叫投資。” 夏景行聳聳肩，臉上寫滿了自信。 麥晉桁微瞇著眼，視線一直停在夏景行臉上，“戴倫，你是不是看到了什么好機會？” 夏景行神秘一笑，“這就不方便透露了，你們只需要回答我行不行就可以了。” 麥晉桁碰了個軟釘子，愈發覺得這筆交易可疑。 他搖了搖頭，“戴倫，你這么有信心，把自己的心血臉書的股權都質押了，我們摩根士丹利不敢和你做這個對手盤啊！” CDO和CDS都是場外交易，簡而言之就是要找個對賭對象。 賭博的工具，就是次級貸款的違約率。 貝蘭克梵沉吟片刻，說道：“說實話，看見戴倫你如此有信心，高盛也不太敢和你對賭。 你自己的錢，你可以當家做主。 而我們不一樣，得對董事會和股東負責。 一旦賭輸了，失業了，我這把年紀了還要去找工作，那可就真的糟糕透了。” 貝蘭克梵聳了聳肩，顯得極為無奈。 彼得·泰爾看了夏景行一眼，心里已掀起滔天巨浪。 CDO和CDS產品比較小眾，但他也聽說過大名，知道一些基本的常識。 戴倫在干什么？ 在賭房價下跌，導致次級貸款違約，相應的次級貸款債券價值下跌，作為次級貸款債券保險的CDS即信用違約掉期價值上升。 可房價會垮嗎？ 作為一名專業金融人士，他知道周期這個詞語，認為下跌是正常的，完全不是沒可能出現。 而且現在房價已經上漲這么久、這么多了，回落一下非常正常。 可萬一不下跌，晚幾年下跌呢？ 那真的要虧成狗。 彼得·泰爾看了夏景行一眼，后者穩如泰山，顯得極其有信心。 夏景行迎著麥晉桁和貝蘭克梵充滿質疑的目光，不疾不徐道：“作為全球最大的兩家投行，如果連你們都不敢開門做生意，那就真的是個笑話了。 次級貸款違約率很低，買入CDS，通常都是白白繳納保費。 這就和買意外傷害險一樣，一個人從出生買了八十年，到了八十歲都沒出過一次險。 保險公司，最喜歡的就是這類客戶。” 麥晉桁笑了笑，避重就輕道：“一輩子都沒出過險，那一定是被上帝吻過的孩子，平平安安一生。” 夏景行點點頭，“大概是吧，我們也認為大部分“孩子”一輩子都不會出事，買一份保險，求一個安心。 真的出事了，一丁點保費就可以換回巨額的賠償。” 麥晉桁聽懂了夏景行的隱喻，與賠償相比，CDS的保費簡直低的令人發指。 這個比率，也是建立在事情發生概率上的。 正如保險精算師算過出險概率來制定保費，華爾街的金融小天才們也計算過CDO違約率和對應的CDS價格。 企圖通過買入CDS來獲利，就是典型的以小博大！ 相應的，輸錢的概率非常高。 麥晉桁還是有些想不通，在他眼里，戴倫不是一個傻子啊。 反正在這場交易中，一定有個人是傻子。 所以這也是他感覺非常疑惑的地方。 貝蘭克梵的想法和身旁的老朋友差不多，都覺得夏景行的這筆交易很可疑。 就差寫明幾個字了：我在給你們做套。 夏景行看著臉色不斷變幻的兩人，心里感覺很累。 這兩個人都是老江湖了，不好忽悠。 特別是他的這筆交易本身就很可疑，有點異于常理，這不得不讓人多想。 夏景行笑了笑，“你是想給公司創造一份好看的業績報表吧？” 被徹底看穿了，劉海一陣臉紅，“全給他人做了嫁衣，多虧啊！就算我們不做最大勝利者，當個第二、第三、第四總行了吧。 若是這樣的話，后面再募集基金，會好募集一些。 而且，我們募集了15億美元外部資金的事，有太多人知道了。 虛虛實實，這才是最高明的手段。” 夏景行點頭，“你說的對，那就留一筆資金在手上吧！” 見建議被采納，劉海面色一喜，正要說話。 辦公桌上的座機突然響了。 夏景行走過去接起了電話，聽了一陣，面色變得古怪起來，似笑非笑的。 我的投資時代 752、合成型CDO
聽到夏景行如此著重強調自己與彼得·泰爾、克萊瑞資本的關系。 兩位投行CEO立馬變得熱情了不少。 “沒問題，我們摩根士丹利與戴倫你合作一向都很愉快，你介紹的人，一定也差不了的。” 麥晉桁笑瞇瞇的掏出一張名片遞給了彼得·泰爾，“這是我的私人名片，以后常聯系。” 貝蘭克梵緊隨其后也掏出一張名片遞給了彼得·泰爾，態度很是親近。 前后變化這么多，彼得·泰爾自然感覺了出來，不由去看了夏景行兩眼，后者正笑瞇瞇的看著他。 即使彼得·泰爾內心依然有著自己的驕傲，自認一生不弱于人，但在事實面前，也必須得承認，戴倫已經超過他跨入更高一個階層了。 “我們和彼得打算在近期成立一只新基金，投資CDO和CDS市場，想委托高盛和摩根士丹利幫助我們設計一款新產品——合成型CDO。” 夏景行的話，沒讓兩大投行CEO太感驚訝，因為在此前，夏景行就表露過這個意向。 前段時間江平和劉海還找兩大投行的人聊過這件事情。 而兩位CEO一直壓著沒回復，就是想和夏景行親自聊聊這件事。 生意其實并不算多大，只是這筆生意讓兩人有些困惑。 “戴倫，你對CDO市場有興趣，為何不直接買入一部分次級債券？” 貝蘭克梵揣著明白裝糊涂，笑意盈盈的看著夏景行。 夏景行開始戲精附體，臉上劃過一絲不屑，“我對那種低收益的債券完全沒興趣，要玩，就得玩大的。” “呵呵，是嗎？” 貝蘭克梵笑了笑，“你想怎么玩？” 麥晉桁也饒有興趣的看著夏景行。 “我們會選定和推薦一部分次級貸款債券給高盛和摩根士丹利，同你們兩家簽訂一個CDS合約，我們每年向你們兩家繳納保費，你們則成為CDS保險提供者。” 貝蘭克梵眼神瞬間變得凌厲起來，直勾勾的盯著夏景行，“你在賭債券會發生違約？” “這怎么能叫賭呢？這叫投資。” 夏景行聳聳肩，臉上寫滿了自信。 麥晉桁微瞇著眼，視線一直停在夏景行臉上，“戴倫，你是不是看到了什么好機會？” 夏景行神秘一笑，“這就不方便透露了，你們只需要回答我行不行就可以了。” 麥晉桁碰了個軟釘子，愈發覺得這筆交易可疑。 他搖了搖頭，“戴倫，你這么有信心，把自己的心血臉書的股權都質押了，我們摩根士丹利不敢和你做這個對手盤啊！” CDO和CDS都是場外交易，簡而言之就是要找個對賭對象。 賭博的工具，就是次級貸款的違約率。 貝蘭克梵沉吟片刻，說道：“說實話，看見戴倫你如此有信心，高盛也不太敢和你對賭。 你自己的錢，你可以當家做主。 而我們不一樣，得對董事會和股東負責。 一旦賭輸了，失業了，我這把年紀了還要去找工作，那可就真的糟糕透了。” 貝蘭克梵聳了聳肩，顯得極為無奈。 彼得·泰爾看了夏景行一眼，心里已掀起滔天巨浪。 CDO和CDS產品比較小眾，但他也聽說過大名，知道一些基本的常識。 戴倫在干什么？ 在賭房價下跌，導致次級貸款違約，相應的次級貸款債券價值下跌，作為次級貸款債券保險的CDS即信用違約掉期價值上升。 可房價會垮嗎？ 作為一名專業金融人士，他知道周期這個詞語，認為下跌是正常的，完全不是沒可能出現。 而且現在房價已經上漲這么久、這么多了，回落一下非常正常。 可萬一不下跌，晚幾年下跌呢？ 那真的要虧成狗。 彼得·泰爾看了夏景行一眼，后者穩如泰山，顯得極其有信心。 夏景行迎著麥晉桁和貝蘭克梵充滿質疑的目光，不疾不徐道：“作為全球最大的兩家投行，如果連你們都不敢開門做生意，那就真的是個笑話了。 次級貸款違約率很低，買入CDS，通常都是白白繳納保費。 這就和買意外傷害險一樣，一個人從出生買了八十年，到了八十歲都沒出過一次險。 保險公司，最喜歡的就是這類客戶。” 麥晉桁笑了笑，避重就輕道：“一輩子都沒出過險，那一定是被上帝吻過的孩子，平平安安一生。” 夏景行點點頭，“大概是吧，我們也認為大部分“孩子”一輩子都不會出事，買一份保險，求一個安心。 真的出事了，一丁點保費就可以換回巨額的賠償。” 麥晉桁聽懂了夏景行的隱喻，與賠償相比，CDS的保費簡直低的令人發指。 這個比率，也是建立在事情發生概率上的。 正如保險精算師算過出險概率來制定保費，華爾街的金融小天才們也計算過CDO違約率和對應的CDS價格。 企圖通過買入CDS來獲利，就是典型的以小博大！ 相應的，輸錢的概率非常高。 麥晉桁還是有些想不通，在他眼里，戴倫不是一個傻子啊。 反正在這場交易中，一定有個人是傻子。 所以這也是他感覺非常疑惑的地方。 貝蘭克梵的想法和身旁的老朋友差不多，都覺得夏景行的這筆交易很可疑。 就差寫明幾個字了：我在給你們做套。 夏景行看著臉色不斷變幻的兩人，心里感覺很累。 這兩個人都是老江湖了，不好忽悠。 特別是他的這筆交易本身就很可疑，有點異于常理，這不得不讓人多想。 夏景行笑了笑，“你是想給公司創造一份好看的業績報表吧？” 被徹底看穿了，劉海一陣臉紅，“全給他人做了嫁衣，多虧啊！就算我們不做最大勝利者，當個第二、第三、第四總行了吧。 若是這樣的話，后面再募集基金，會好募集一些。 而且，我們募集了15億美元外部資金的事，有太多人知道了。 虛虛實實，這才是最高明的手段。” 夏景行點頭，“你說的對，那就留一筆資金在手上吧！” 見建議被采納，劉海面色一喜，正要說話。 辦公桌上的座機突然響了。 夏景行走過去接起了電話，聽了一陣，面色變得古怪起來，似笑非笑的。 我的投資時代 752、合成型CDO
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