1421、全面發展戰略
更新時間:2022-06-03 作者:橋上風景獨好
我的投資時代 1421、全面發展戰略
“現在官司已經正式宣告結束了，意味著最后的合并阻礙也不存在了，要安排華芯國際盡快融入復興半導體大家庭，五根手指頭只有握成一個拳頭，才能暴擊敵人。” “賠款從復興半導體賬上劃出，作為復興半導體支付給復興工業產投的一部分交易對價。” “復興半導體賬上現金儲備可能不夠，聯系所有股東, 安排進行新一輪融資。” “加一條，如果其他股東不愿意跟投，那就繼續由復興工業控股集團獨投。” 回到位于硅谷的復興工業園區后，夏景行馬不停蹄的召集所有人開會。 當著復興半導體眾高管的面，夏景行開始逐條逐條的下達命令。 劉小朵坐在一旁對著電腦瘋狂輸入，所有夏景行下達的命令都會從她這里頒布出去。 一聽又要花錢, 鄧元鋆微微皺眉道：“夏總, 如果復興半導體老股東不愿意跟投, 我們非得讓母集團增持股份嗎？可不可以考慮引入新的股東？” 目前復興七子中，復興半導體和復興航空航天都不是由母集團全資控股的。 如復興半導體，復興工業集團只持有72.63股權，另外還有六個VC股東。 去年復興工業都還只持有復興半導體58.95股權，在今年復興工業集團追加投資50億后，變成了如今的72.63股權。 六大VC股東當時放棄了跟投，如今復興半導體再一次面臨更大規模的增資，在普通創業公司面前是金主爸爸的VC基金顯得有些力有不逮了。 夏景行捏著下巴，認真思考了一下鄧元鋆的話，隨即搖頭失笑，“我也想有人陪著我們一起跳火坑，可依復興半導體現在的規模，已經嚴重超出了VC基金的投資范疇。” “那就聯系PE基金！” 鄧元鋆朝夏景行眨眨眼道：“高盛、德銀、淡馬錫全資風投子公司祥峰集團以前可都是華芯國際的股東。 現在華芯國際出清了全部的風險, 合并進入如朝陽般升起的復興半導體集團, 總體估值也不算太高，我想國際性PE資本應該會感興趣。” 夏景行沉吟不語，目前復興半導體大概有展訊（設計）、復興半導體魔都工廠和華芯國際（制造）、華芯國際蓉城封裝測試廠（封測）等幾大板塊資產。 IDM布局看起來挺宏大的, 實際上都不太值錢，估不起價。 比如說展訊, 被收購前淪落到退市邊緣，今年下半年隨著神芯SC6600L的瘋狂出貨，搶走了不少聯發科的市場份額，業務才開始稍有起色，目前這家公司的估值較2億多美元收購價肯定有所增長，但漲幅有限，潛力要到明年、后年才會完全體現出來。 復興工業投入巨資打造的手機SoC芯片、物聯網家電芯片如今也已經合并進入了展訊的體系，但產品還沒有正式上市，也不太能估出好價格。 最坑的當屬華芯國際了，10億美元賠款加上12億美元收購價，復興半導體為得到這家芯片制造廠付出了22億美元。 另外華芯國際去年虧損了30億，今年預計虧損6570億。 雖然這些虧損大部分都是設備折舊，但在PE資本眼里，華芯國際怕是值不了22億美元。 要引入新股東，在估值問題上少不了扯皮和談判。 但現在正是爭分奪秒的時刻，哪有空在這些問題上拖慢發展步伐。 夏景行明白鄧元鋆的意思，讓國際資本進來分一杯羹，減弱復興半導體將來引進先進技術、制造設備和材料的阻力。 另外還可以學習新芯的模式，捆綁幾家大資本，大家一起玩燒錢游戲。 “這次就算了, 主要時機不成熟，恐怕國際資本也擔心我們無法有效的整合這些虧損資產。” 見夏景行拿定主意，鄧元鋆點點頭不再多言。 夏景行暼了一眼神色有些消沉的章儒京，知道對方還有心結沒解開，于是開口說道：“老章，你之前不是說要繼續擴大產能嗎？現在時機完全成熟了，需要投入多少錢，你趕緊做個預算交上來。” 一聽此話，章儒京臉上立馬恢復了神采，問道：“夏總，你是說把代運營的蓉城、江城工廠收購，把停止興建的鵬城新工廠恢復建設？” 夏景行笑著點點頭，“對，另外復興半導體的魔都制造工廠也合并進入華芯國際的體系，這樣我算算啊，華芯國際就擁有了…… 魔都兩座300mm晶圓廠，三座200mm晶圓廠； 京城兩座300mm晶圓廠； 江城一座300mm晶圓廠； 津門、蓉城、鵬城各一座200mm晶圓廠。 合計11座晶圓廠，全部滿產后，晶圓月產能將超過40萬片，產品覆蓋0.35微米到45納米制程。 封裝測試廠方面光蓉城一座工廠可不夠，還要繼續建設幾座新工廠。” 聽到夏景行的這席話，章儒京心底燃起一抹火熱，可隨即他又想到，如此龐大的產能，能夠消化嗎？ 華芯國際近幾年虧損了上百億，與他瘋狂蓋晶圓廠不無關系。 不過他還算挺精打細算的，很多設備和生產線都是采購的二手貨，不然以華芯國際的資本實力也無法在短時間內打造出十座晶圓廠在手的大場面。 在計入良率后，一片晶圓可以切割大概500顆芯片。 這也就意味著40萬片晶圓月產能，大約相當于2億顆芯片出貨量，光是復興工業集團內部采購是肯定消化不了這么大產能的。 想到此，章儒京勸道：“夏總，近兩年行業不景氣，連灣電在今年一季度都虧損了，我們要不然還是緩個一年半載再大規模增產，暫時先觀望一下。” 夏景行微微一笑，“不用擔心這個問題，11座晶圓廠整合完畢，良率提升上去，先進制程工藝達到成熟，起碼是明年甚至是后年了。 到那時，我們手上有復興手機、榮耀手機、良心手機、良心電腦等一大堆用芯大戶。 菊花廠、中興、魅族、大米等國內手機廠商也談妥了，他們會采購展訊的基帶芯片，甚至是SoC芯片。 如果這樣還不夠消化產能，那我們還可以舉起價格屠刀，跟灣電搶客戶。” 夏景行話音剛落，所有人都皺起了眉頭。 時間上面太趕了！ 要達成老板的戰略構想，芯片設計和制造部門要進行一次戰略配合。 展訊這邊，要針對基帶芯片、SoC芯片拿出成熟的設計方案。 華芯國際這邊，一方面要整合各大晶圓廠，增加產能，提升產品良率，另外一方面要把先進制程工藝提升上去，滿足客戶對于高端芯片的需求。 同時，華芯國際還要去搶灣電的客戶，消化自身晶圓廠產能，以沖抵大規模增產帶來的巨額設備折舊。 設計和制造部門無論誰慢了一拍，都會成為倒下的第一張多米諾骨牌，繼而造成全局崩潰。 即便夏景行提出的戰略全部得到落實，華芯國際肯定也免不了因為大打價格戰而虧損。 展訊這會兒也在跟聯發科打價格戰，基本沒啥利潤，賠本賺吆喝。 不過達成芯片自給自足，對于復興手機來說有巨大好處，第一沒有被自研SoC芯片的智慧果甩開核心技術，第二不用再擔心將來三星斷供或者鬧其他的幺蛾子。 總之，任務很艱巨，一旦成功，收獲也將是巨大的，展訊和華芯國際的發展至少會向上邁一個臺階。 相比之下，些許服從大方向戰略而犧牲的利潤就有些微不足道了。 因為現在還遠不到復興半導體賺錢的時間，發展芯片設計核心技術、提升高階制程工藝、切下一大塊市場份額才是放在第一位的。 只有當掌握了這些，復興半導體才會有競爭力，不然想打價格戰都沒法打。 比如說灣電都開始在制造28納米手機芯片了，而華芯國際還在攻關45納米技術，都不在一個水平上，價格戰無從談起。 要概括總結的話，就四個字“全面發展”，一門功課都不能偏。 請：m.3zm.la 我的投資時代 1421、全面發展戰略
“現在官司已經正式宣告結束了，意味著最后的合并阻礙也不存在了，要安排華芯國際盡快融入復興半導體大家庭，五根手指頭只有握成一個拳頭，才能暴擊敵人。” “賠款從復興半導體賬上劃出，作為復興半導體支付給復興工業產投的一部分交易對價。” “復興半導體賬上現金儲備可能不夠，聯系所有股東, 安排進行新一輪融資。” “加一條，如果其他股東不愿意跟投，那就繼續由復興工業控股集團獨投。” 回到位于硅谷的復興工業園區后，夏景行馬不停蹄的召集所有人開會。 當著復興半導體眾高管的面，夏景行開始逐條逐條的下達命令。 劉小朵坐在一旁對著電腦瘋狂輸入，所有夏景行下達的命令都會從她這里頒布出去。 一聽又要花錢, 鄧元鋆微微皺眉道：“夏總, 如果復興半導體老股東不愿意跟投, 我們非得讓母集團增持股份嗎？可不可以考慮引入新的股東？” 目前復興七子中，復興半導體和復興航空航天都不是由母集團全資控股的。 如復興半導體，復興工業集團只持有72.63股權，另外還有六個VC股東。 去年復興工業都還只持有復興半導體58.95股權，在今年復興工業集團追加投資50億后，變成了如今的72.63股權。 六大VC股東當時放棄了跟投，如今復興半導體再一次面臨更大規模的增資，在普通創業公司面前是金主爸爸的VC基金顯得有些力有不逮了。 夏景行捏著下巴，認真思考了一下鄧元鋆的話，隨即搖頭失笑，“我也想有人陪著我們一起跳火坑，可依復興半導體現在的規模，已經嚴重超出了VC基金的投資范疇。” “那就聯系PE基金！” 鄧元鋆朝夏景行眨眨眼道：“高盛、德銀、淡馬錫全資風投子公司祥峰集團以前可都是華芯國際的股東。 現在華芯國際出清了全部的風險, 合并進入如朝陽般升起的復興半導體集團, 總體估值也不算太高，我想國際性PE資本應該會感興趣。” 夏景行沉吟不語，目前復興半導體大概有展訊（設計）、復興半導體魔都工廠和華芯國際（制造）、華芯國際蓉城封裝測試廠（封測）等幾大板塊資產。 IDM布局看起來挺宏大的, 實際上都不太值錢，估不起價。 比如說展訊, 被收購前淪落到退市邊緣，今年下半年隨著神芯SC6600L的瘋狂出貨，搶走了不少聯發科的市場份額，業務才開始稍有起色，目前這家公司的估值較2億多美元收購價肯定有所增長，但漲幅有限，潛力要到明年、后年才會完全體現出來。 復興工業投入巨資打造的手機SoC芯片、物聯網家電芯片如今也已經合并進入了展訊的體系，但產品還沒有正式上市，也不太能估出好價格。 最坑的當屬華芯國際了，10億美元賠款加上12億美元收購價，復興半導體為得到這家芯片制造廠付出了22億美元。 另外華芯國際去年虧損了30億，今年預計虧損6570億。 雖然這些虧損大部分都是設備折舊，但在PE資本眼里，華芯國際怕是值不了22億美元。 要引入新股東，在估值問題上少不了扯皮和談判。 但現在正是爭分奪秒的時刻，哪有空在這些問題上拖慢發展步伐。 夏景行明白鄧元鋆的意思，讓國際資本進來分一杯羹，減弱復興半導體將來引進先進技術、制造設備和材料的阻力。 另外還可以學習新芯的模式，捆綁幾家大資本，大家一起玩燒錢游戲。 “這次就算了, 主要時機不成熟，恐怕國際資本也擔心我們無法有效的整合這些虧損資產。” 見夏景行拿定主意，鄧元鋆點點頭不再多言。 夏景行暼了一眼神色有些消沉的章儒京，知道對方還有心結沒解開，于是開口說道：“老章，你之前不是說要繼續擴大產能嗎？現在時機完全成熟了，需要投入多少錢，你趕緊做個預算交上來。” 一聽此話，章儒京臉上立馬恢復了神采，問道：“夏總，你是說把代運營的蓉城、江城工廠收購，把停止興建的鵬城新工廠恢復建設？” 夏景行笑著點點頭，“對，另外復興半導體的魔都制造工廠也合并進入華芯國際的體系，這樣我算算啊，華芯國際就擁有了…… 魔都兩座300mm晶圓廠，三座200mm晶圓廠； 京城兩座300mm晶圓廠； 江城一座300mm晶圓廠； 津門、蓉城、鵬城各一座200mm晶圓廠。 合計11座晶圓廠，全部滿產后，晶圓月產能將超過40萬片，產品覆蓋0.35微米到45納米制程。 封裝測試廠方面光蓉城一座工廠可不夠，還要繼續建設幾座新工廠。” 聽到夏景行的這席話，章儒京心底燃起一抹火熱，可隨即他又想到，如此龐大的產能，能夠消化嗎？ 華芯國際近幾年虧損了上百億，與他瘋狂蓋晶圓廠不無關系。 不過他還算挺精打細算的，很多設備和生產線都是采購的二手貨，不然以華芯國際的資本實力也無法在短時間內打造出十座晶圓廠在手的大場面。 在計入良率后，一片晶圓可以切割大概500顆芯片。 這也就意味著40萬片晶圓月產能，大約相當于2億顆芯片出貨量，光是復興工業集團內部采購是肯定消化不了這么大產能的。 想到此，章儒京勸道：“夏總，近兩年行業不景氣，連灣電在今年一季度都虧損了，我們要不然還是緩個一年半載再大規模增產，暫時先觀望一下。” 夏景行微微一笑，“不用擔心這個問題，11座晶圓廠整合完畢，良率提升上去，先進制程工藝達到成熟，起碼是明年甚至是后年了。 到那時，我們手上有復興手機、榮耀手機、良心手機、良心電腦等一大堆用芯大戶。 菊花廠、中興、魅族、大米等國內手機廠商也談妥了，他們會采購展訊的基帶芯片，甚至是SoC芯片。 如果這樣還不夠消化產能，那我們還可以舉起價格屠刀，跟灣電搶客戶。” 夏景行話音剛落，所有人都皺起了眉頭。 時間上面太趕了！ 要達成老板的戰略構想，芯片設計和制造部門要進行一次戰略配合。 展訊這邊，要針對基帶芯片、SoC芯片拿出成熟的設計方案。 華芯國際這邊，一方面要整合各大晶圓廠，增加產能，提升產品良率，另外一方面要把先進制程工藝提升上去，滿足客戶對于高端芯片的需求。 同時，華芯國際還要去搶灣電的客戶，消化自身晶圓廠產能，以沖抵大規模增產帶來的巨額設備折舊。 設計和制造部門無論誰慢了一拍，都會成為倒下的第一張多米諾骨牌，繼而造成全局崩潰。 即便夏景行提出的戰略全部得到落實，華芯國際肯定也免不了因為大打價格戰而虧損。 展訊這會兒也在跟聯發科打價格戰，基本沒啥利潤，賠本賺吆喝。 不過達成芯片自給自足，對于復興手機來說有巨大好處，第一沒有被自研SoC芯片的智慧果甩開核心技術，第二不用再擔心將來三星斷供或者鬧其他的幺蛾子。 總之，任務很艱巨，一旦成功，收獲也將是巨大的，展訊和華芯國際的發展至少會向上邁一個臺階。 相比之下，些許服從大方向戰略而犧牲的利潤就有些微不足道了。 因為現在還遠不到復興半導體賺錢的時間，發展芯片設計核心技術、提升高階制程工藝、切下一大塊市場份額才是放在第一位的。 只有當掌握了這些，復興半導體才會有競爭力，不然想打價格戰都沒法打。 比如說灣電都開始在制造28納米手機芯片了，而華芯國際還在攻關45納米技術，都不在一個水平上，價格戰無從談起。 要概括總結的話，就四個字“全面發展”，一門功課都不能偏。 請：m.3zm.la 我的投資時代 1421、全面發展戰略
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