218、斯坦福大學基金
更新時間:2020-12-20 作者:橋上風景獨好
我的投資時代 218、斯坦福大學基金
夏景行點點頭，他明白對方的職責所在，不可能因為約翰老頭打一聲招呼，就輕飄飄地掏錢買自己基金的份額。 來之前，夏景行也是做了功課的，緩緩開口道：“據我了解，20012003年度，學校基金的平均回報率是15.3？” 華萊士點頭微笑，“沒錯，這個回報率，足以在美國最大、最知名的20所大學中排名前三。” 夏景行問：“學校應該也有投資一些對沖基金吧？” 華萊士覺得也沒隱瞞必要，爽快的回應道：“當然有，不僅僅是對沖基金，我們還投資了風投基金、房地產基金、資產證券化基金…… 投資是非常多元化的，也足夠分散。” “華萊士先生，如果我告訴你，我在過去一年半，通過證券投資賺到了500倍的收益，憑借這，能不能說服學校基金會投資我的對沖基金？” 夏景行也不遮遮掩掩了，想要說服對方，就只能拿出過人的投資戰績出來。 華萊士還以為聽錯了，驚詫道：“戴倫，你沒跟我開玩笑吧？” “是真是假，你看看就知道了。” 夏景行讓坐在身旁的劉海從手提包里拿出筆記本電腦，打開登錄起了第一證券的網站。 看著個人賬戶、投資記錄等等信息，華萊士終于選擇相信了。 他還特地調出了兩支股票的股價走勢圖，分析琢磨了一陣，每筆買入、賣出的時機都恰到好處。 就是網易的賣出時機稍稍早了一點，他問道：“為什么去年七月份就把網易的股票清倉了，十月份股價突破了七十美金，這足足少賺了一倍。” 夏景行攤手道，“資金有限的情況下，我只能收益最大化了。等到十月份，愛美可的股價已經漲了好幾倍了。” 夏景行又跟對方解釋了一下當時自己手里頭資金缺乏的尷尬情形。 華萊士問：“也就是說，愛美可你投入的700萬美元初始本金，有500萬美元屬于借款？” 夏景行點頭。 華萊士微笑，“那嚴格意義上計算，你在愛美可股票上面只賺了4倍收益，在網易賺了60倍收益，還是稅前。 兩者相乘，也才240倍收益，這可沒有500倍。” 夏景行也不反駁，因為對方也沒說錯，愛美可這筆投資是因為他質押臉書股份找劉錦杭借了500萬美金，得算入投入的本金之內。 當時他也可以選擇加杠桿，但那樣危險度要高很多。 “如果當時我手里有一支對沖基金，對愛美可的這筆投資，收益率絕不會低于10倍。” 夏景行看著華萊士，淡淡道：“兩三倍的杠桿，對于對沖基金來說，再正常不過了。” 華萊士非常專業，他評價道：“戴倫，我發現你對困境證券的投資嗅覺非常靈敏，你的對沖基金打算往這個策略方向發展嗎？” “這只是一方面，有好的投資機會，絕不放過。” 夏景行繼續道，“另外一方面，我們還打算投資新興市場。” “比如？”華萊士問。 “比如中國！” 夏景行笑著說，“美國的可口可樂、沃爾瑪這些股份都快被分析爛了。 但中國市場，少有投資者注意。 現在中國的經濟正在飛速發展，各行各業必然誕生一批擁有強勁增速的“潛力企業”。” “你是說中國證券市場去年推出的QFII制度？那很麻煩的。 要審查基金的規模和經營情況，你們這種新成立的基金顯然不符合資格。 美元入境很麻煩，要兌換成中國貨幣，對上市公司持股比例也有上限。獲利退出更是麻煩，得分批匯出。” 華萊士顯然對中國證券市場有研究，一開口就說到了重點。 “那是中國的A股市場，我們暫時不會進入。” 夏景行搖了一下頭，接著說，“除了A股外，美股和港股還有一些優質的中國上市公司。” 華萊士點頭，沉吟片刻，隨即又問道：“戴倫，你的對沖基金是怎么收費的？還有封閉期多久？” 正戲來了，夏景行坐直身體，正色道：“每年2管理費，保底年平均回報10，低于這個年回報率，不收取分紅費用； 年平均回報高于10，收取基金盈利的20分紅。 基金封閉期為三年，中間不得贖回……” 夏景行一條條講起了即將成立的基金管理條款。 和別的對沖基金相比，他們打算成立的對沖基金在封閉期、管理費、分紅上面沒有特別大的優勢。 唯一的優勢就是低于10的年平均回報率，不收任何分紅。 別的對沖基金，要么不設置保底回報率，要么設置一個4、6。 也有設置10甚至更高的，但跟他們一樣，都是新基金、小基金，用優厚的條件來招攬客戶。 事實上，即便這樣，也不一定有客戶愿意投資小基金。 因為本金又不保底，收益率保底有個屁用。 吹得再天花亂墜，賺不到錢，甚至虧本，你就是免費，也沒人投資你。 相反，大基金收費是高，但賺錢能力擺在那。 很多小基金就是用優厚的條款，忽悠客戶前來投資，然后拿著錢去搏一把。 成功了，皆大歡喜，小基金變大基金。 失敗了，基金清盤，投資人也不能討要賠償，必須接受失敗的現實，而基金管理人換個馬甲繼續創業，或者回大基金上班。 華萊士聽完夏景行的介紹，想了想說道：“條件倒是不錯，但對沖基金的管理可不是一件容易的事。還有，戴倫，臉書那邊怎么辦？” 夏景行拍了拍劉海肩膀，“威廉是我的基金合伙人，他持有RIA證書，將出任對沖基金的管理人。 我也將拿出一部分精力參與這項投資事業，提供一些投資分析和決策。” 華萊士皺眉，“這會不會有影響？畢竟臉書對你來說，好像更為重要一些？ 事實上，我也有點不明白，戴倫你怎么會想到去做金融，還是親自下場。” 夏景行解釋道，“如果我們策略不那么復雜的話，我覺得完全能應付過來的。 網易、愛美可兩筆投資，也是我在經營臉書的過程中完成的。” “好，我了解了，我需要上報一下學校的董事會，由他們來進行決議。” 華萊士看向夏景行，微笑著說：“不過，我會盡量推薦你的。” “那太感謝你了，華萊士先生！” 夏景行站起身，笑著和對方握手，“時間會證明你的選擇是對的。” “希望如此吧！” 華萊士又多說了幾句，“鑒于你們基金才新成立，董事們即便同意，也應該不會拿出太多資金投資你們。 如果三年后，你交給了他們一份令他們感到十分滿意的答卷，我相信，他們會做出更信任你們的選擇。” 夏景行點點頭，能出資就不錯了，沒奢求太多。 我的投資時代 218、斯坦福大學基金
夏景行點點頭，他明白對方的職責所在，不可能因為約翰老頭打一聲招呼，就輕飄飄地掏錢買自己基金的份額。 來之前，夏景行也是做了功課的，緩緩開口道：“據我了解，20012003年度，學校基金的平均回報率是15.3？” 華萊士點頭微笑，“沒錯，這個回報率，足以在美國最大、最知名的20所大學中排名前三。” 夏景行問：“學校應該也有投資一些對沖基金吧？” 華萊士覺得也沒隱瞞必要，爽快的回應道：“當然有，不僅僅是對沖基金，我們還投資了風投基金、房地產基金、資產證券化基金…… 投資是非常多元化的，也足夠分散。” “華萊士先生，如果我告訴你，我在過去一年半，通過證券投資賺到了500倍的收益，憑借這，能不能說服學校基金會投資我的對沖基金？” 夏景行也不遮遮掩掩了，想要說服對方，就只能拿出過人的投資戰績出來。 華萊士還以為聽錯了，驚詫道：“戴倫，你沒跟我開玩笑吧？” “是真是假，你看看就知道了。” 夏景行讓坐在身旁的劉海從手提包里拿出筆記本電腦，打開登錄起了第一證券的網站。 看著個人賬戶、投資記錄等等信息，華萊士終于選擇相信了。 他還特地調出了兩支股票的股價走勢圖，分析琢磨了一陣，每筆買入、賣出的時機都恰到好處。 就是網易的賣出時機稍稍早了一點，他問道：“為什么去年七月份就把網易的股票清倉了，十月份股價突破了七十美金，這足足少賺了一倍。” 夏景行攤手道，“資金有限的情況下，我只能收益最大化了。等到十月份，愛美可的股價已經漲了好幾倍了。” 夏景行又跟對方解釋了一下當時自己手里頭資金缺乏的尷尬情形。 華萊士問：“也就是說，愛美可你投入的700萬美元初始本金，有500萬美元屬于借款？” 夏景行點頭。 華萊士微笑，“那嚴格意義上計算，你在愛美可股票上面只賺了4倍收益，在網易賺了60倍收益，還是稅前。 兩者相乘，也才240倍收益，這可沒有500倍。” 夏景行也不反駁，因為對方也沒說錯，愛美可這筆投資是因為他質押臉書股份找劉錦杭借了500萬美金，得算入投入的本金之內。 當時他也可以選擇加杠桿，但那樣危險度要高很多。 “如果當時我手里有一支對沖基金，對愛美可的這筆投資，收益率絕不會低于10倍。” 夏景行看著華萊士，淡淡道：“兩三倍的杠桿，對于對沖基金來說，再正常不過了。” 華萊士非常專業，他評價道：“戴倫，我發現你對困境證券的投資嗅覺非常靈敏，你的對沖基金打算往這個策略方向發展嗎？” “這只是一方面，有好的投資機會，絕不放過。” 夏景行繼續道，“另外一方面，我們還打算投資新興市場。” “比如？”華萊士問。 “比如中國！” 夏景行笑著說，“美國的可口可樂、沃爾瑪這些股份都快被分析爛了。 但中國市場，少有投資者注意。 現在中國的經濟正在飛速發展，各行各業必然誕生一批擁有強勁增速的“潛力企業”。” “你是說中國證券市場去年推出的QFII制度？那很麻煩的。 要審查基金的規模和經營情況，你們這種新成立的基金顯然不符合資格。 美元入境很麻煩，要兌換成中國貨幣，對上市公司持股比例也有上限。獲利退出更是麻煩，得分批匯出。” 華萊士顯然對中國證券市場有研究，一開口就說到了重點。 “那是中國的A股市場，我們暫時不會進入。” 夏景行搖了一下頭，接著說，“除了A股外，美股和港股還有一些優質的中國上市公司。” 華萊士點頭，沉吟片刻，隨即又問道：“戴倫，你的對沖基金是怎么收費的？還有封閉期多久？” 正戲來了，夏景行坐直身體，正色道：“每年2管理費，保底年平均回報10，低于這個年回報率，不收取分紅費用； 年平均回報高于10，收取基金盈利的20分紅。 基金封閉期為三年，中間不得贖回……” 夏景行一條條講起了即將成立的基金管理條款。 和別的對沖基金相比，他們打算成立的對沖基金在封閉期、管理費、分紅上面沒有特別大的優勢。 唯一的優勢就是低于10的年平均回報率，不收任何分紅。 別的對沖基金，要么不設置保底回報率，要么設置一個4、6。 也有設置10甚至更高的，但跟他們一樣，都是新基金、小基金，用優厚的條件來招攬客戶。 事實上，即便這樣，也不一定有客戶愿意投資小基金。 因為本金又不保底，收益率保底有個屁用。 吹得再天花亂墜，賺不到錢，甚至虧本，你就是免費，也沒人投資你。 相反，大基金收費是高，但賺錢能力擺在那。 很多小基金就是用優厚的條款，忽悠客戶前來投資，然后拿著錢去搏一把。 成功了，皆大歡喜，小基金變大基金。 失敗了，基金清盤，投資人也不能討要賠償，必須接受失敗的現實，而基金管理人換個馬甲繼續創業，或者回大基金上班。 華萊士聽完夏景行的介紹，想了想說道：“條件倒是不錯，但對沖基金的管理可不是一件容易的事。還有，戴倫，臉書那邊怎么辦？” 夏景行拍了拍劉海肩膀，“威廉是我的基金合伙人，他持有RIA證書，將出任對沖基金的管理人。 我也將拿出一部分精力參與這項投資事業，提供一些投資分析和決策。” 華萊士皺眉，“這會不會有影響？畢竟臉書對你來說，好像更為重要一些？ 事實上，我也有點不明白，戴倫你怎么會想到去做金融，還是親自下場。” 夏景行解釋道，“如果我們策略不那么復雜的話，我覺得完全能應付過來的。 網易、愛美可兩筆投資，也是我在經營臉書的過程中完成的。” “好，我了解了，我需要上報一下學校的董事會，由他們來進行決議。” 華萊士看向夏景行，微笑著說：“不過，我會盡量推薦你的。” “那太感謝你了，華萊士先生！” 夏景行站起身，笑著和對方握手，“時間會證明你的選擇是對的。” “希望如此吧！” 華萊士又多說了幾句，“鑒于你們基金才新成立，董事們即便同意，也應該不會拿出太多資金投資你們。 如果三年后，你交給了他們一份令他們感到十分滿意的答卷，我相信，他們會做出更信任你們的選擇。” 夏景行點點頭，能出資就不錯了，沒奢求太多。 我的投資時代 218、斯坦福大學基金
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