第六十七章 B輪融資5億美元

所以，很遺憾，如果銳向還堅持30億美元估值的話，淡馬錫只能放棄此次合作。希望未來有機會我們還能合作！”

打電話過來的是淡馬錫的李恒博，開始給張益達施加壓力了。

“那淡馬錫內部評估銳向估值是多少喃？”張益達揉了揉眼睛，在電話里問道。

“25億美元，還得簽署約束性條款！”李恒博話也說得很直，直接報出了條件。

“太苛刻了，我考慮一下吧！”張益達皺眉說了這么一句。

然后跟李恒博寒暄了幾句后，掛斷了電話，接著撥通了沈北朋電話，把淡馬錫的報價和一系列情況都講了一下。

“25億美元，還有約束性條款？”沈北朋在電話里喃喃自語道，他其實覺得25億美元估值也不低了，至于約束性條款那基本是大額融資必備條件。

考慮一番后，沈北朋直接建議道：

“這個估值也不算低了，現在銳向最需要的就是成長時間。

要趁螞蟥金服這些巨頭沒有反應過來前，先把這5億美元拿了。

融資到手，你才能施展你的才華，快速地拿下市場。就算巨頭跟你耗，你也耗得起。

要是這些巨頭開始對銳向產生戒備心了，那融資就不好拿了。

沒有資金，巨頭可以輕易的把你扼殺在搖籃之中。更不要談后續發展了。

所以估值問題先不要糾結，錢到手里才是王道！”

張益達也是沉思不已，沈北朋不光做風投，以前也辦過企業，各方面經驗都不是自己能比的。

他的建議也是十分中肯的，這輪融資必須得快。這一步也將是奠定銳向騰飛的基礎，錯過了以后很難再成為一流的金融科技企業，更不要說和巨頭爭鋒了。

“行吧，我們盡快敲定下來吧！時機不容耽擱。”張益達心一橫答應道。

接著，沈北朋開始聯系淡馬錫，雙方在銳向投前25億美元的估值達成了一致意見。

先搞定了淡馬錫這個領投方，其他三家機構，SBI，GGV，啟明作為跟投方就好談了。

最終黑衫資本，真科基金，加上B輪風投的4家機構，一共6家機構齊聚銳向金科公司，再加上銳向管理層，進行了一次七方會談。

25億美元投前估值是多方早已達成共識的，最大的問題就是在約束性條款上面。

“第一，對于大額資金的使用和分配、公司股權或組織架構變動等重大事項享有一票否決權。

第二，銳向進行新一輪融資，本輪投資方享有優先認購權，防止持股比例下降。

第三，銳向進行新一輪融資，應確保新投資者的投資價格（銳向估值）不得低于本輪投資價格（估值）。

如果價格低了（估值下降了），由銳向管理層對本輪投資者進行現金或者股權補償。

這是棘輪條款，對投資者有利的一個反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護形式。

第四，如果銳向管理層擬將全部或部分股權直接或間接地出讓給任何第三方。

則本輪投資方有權但無義務，在同等條件下，優先于銳向管理層，將其持有的相應數量的股權售出給擬購股權的第三方。

這是隨售權，意思是銳向管理層想套現，必須帶上我們，而且還得我們先套現。”

除了這四條以外，還有清算優先條款，分紅優先條款，信息披露條款等等一些常規約束性條款。

這些條款里面最讓張益達反感和警惕的就是第一條“一票否決權”，其他條款只要銳向正常發展，走上坡路就不會出現太大問題。

“其他條款我可以接受，第一條一票否決權太苛刻了，恕我無法接受。

要是銳向想并購一家很有潛力的上下游公司，被掣肘否決的話，被競爭對手搶先并購了怎么辦？

既然你們相信我，投資我，就要給我最大的企業經營權限。”

張益達掃視會議室一眾投資人一圈，然后十分嚴肅的說道，

“張總，畢竟這是5億美元的融資，不是5塊錢。我們只是為我們的投資加一道保險。

對于你的才華和管理能力我們是十分認可的，但是這5億美元都是投資人的錢，關系重大，我們不得不謹慎一點。”

李恒博也是神情嚴肅，態度十分強硬的說道。

“銳向本身就是AB股結構，我們風投機構的投票權是削弱了的。要是再沒有一票否決權，怎么保證我們投資方的權益？”

說話的是SBI中國總裁李仕倫，雖然表現得比較克制，但是也可以看出來人很激動。

關系自身利益，GGV的童士杰，啟明的甘仁平也紛紛發言，給張益達施壓。

沈北朋和徐小明雖然幫著張益達說話，但是畢竟B輪的領投方不是他們，幫腔也不頂什么用。

張益達心里很窩火，但是現在這么重要的場合又不能發火。

本來自己的年齡就很讓人詬病了，要是再表現得不夠成熟，那就更不讓投資人放心了。

“增設董事會席位吧！公司重大事宜由大家舉手表決吧！

要不就加個業績對賭，反正一票否決權我是不可能答應的。”

張益達考慮一番后這么說道，其實這幫投資人說白了還是對張益達不放心，害怕公司經營出問題。

對賭就是神丹妙藥，吃了就不鬧騰了。

“可以，對賭條件怎么設定，還需要我們多方商議一下。”

李恒博終于露出了笑臉，他所求的就是一個保證，拿不到一票否決權，有業績對賭承諾作為保證也行。

張益達和林真陽出會議室抽了支煙，把會議室讓給一眾投資人作商議對賭的地方。

“萬一對賭他們給咱獅子大開口怎么辦？”林真陽猛吸了一口煙，哈出一大團煙霧說道。

“都是聰明人，肯定不會亂開的。無外乎根據市盈率做未來三年的營收和凈利潤承諾。”張益達滿不在乎的說道，完成對賭他還是很有把握的。

“行，你有把握就行。銳向能走到今天這地步，你功勞最大。

你想做啥就去做吧！我無條件支持你。”

林真陽朝張益達一笑，一臉真誠的看著張益達。

張益達也覺得很欣慰，他跟林真陽兩人創業至今，相處得還是很愉快的。

沒有其他創業團隊的勾心斗角，各種狗屁倒灶的事。

有的只有兩個追夢青年的相互鼓勵與信任。

拍了拍林真陽的肩膀，張益達沒有多說什么，一切盡在不言中。

兩人回到會議室時，幾大風投機構也商討好了對賭方案。

“以30倍市盈率計算的話，銳向要想撐起30億美元投后估值的話，年凈利潤必須得達到1億美元。

但是考慮到未來幾年，銳向金科整個集團的盈利都要拿來支撐移動支付戰場。可能短期內都無法集團整體盈利。

采用5倍市銷率計算的話，銳向年收入得達到6億美元才行。”

最終對賭方案形成了兩套：

方案一：銳向14年凈利潤不低于1億美元，并保持20%的環比增長，15年凈利潤不低于1.2億美元，16年凈利潤不低于1.44億美元。

方案二：銳向14年營收不低于6億美元，并保持20%的環比增長，15年營收不低于7.2億美元，16年營收不低于8.64億美元。

兩套方案達成其中任意一套都視為對賭完成。

若是對賭未完成，三年差多少凈利潤都由銳向管理層補齊，現金或者股權賠償給B輪投資方。

張益達代表銳向金科集團簽署了這份涵對賭的B輪投資協議：

“B輪5億美元融資，由淡馬錫領投2.5億美元，黑衫資本跟投1億美元，SBI和GGV，啟明三家機構各自跟投5000萬美元。

真科基金由于管理基金規模過小，就幾千萬一個億的盤子，沒有選擇繼續加注，任由股份稀釋。”

融資后的股份構造為：

張益達的開曼公司益州海外持股銳向金科集團52.5%；

林真陽通過自己的開曼公司持股6.67%；

銳向企業管理（員工持股平臺）持股6.67%；

黑衫資本持股17.5%；

真科基金持股3.33%；

淡馬錫持股8.33%；

SBI、GGV、啟明各自持股1.66%。

張益達的投票權也下降了，下降到了83%。

林真陽的投票權也有一丁點降低，還有10.54%。

兩人合起來93%以上的投票權，公司管理權還是穩穩的。

另外黑衫資本本輪投資增持了1億美元，股份占比相比之前的17%還增加了0.5%。

5億美元的資金分為三個階段撥付，首期立即撥付2億美元，另外2筆1.5億美元的資金在3個月后，6個月后視銳向業務進度進行撥付。

協議達成后，沈北朋和徐小明都快樂死了，銳向短短半年時間，估值翻了10倍，這又將為他們的投資事業增光添彩一筆了。

張益達則無喜無悲，寵辱不驚。心里想著，TMD小巨頭哪個不是一年半載估值就上漲十倍八倍的，小場面小場面，千萬不要慌！

B輪融資七方會談落下帷幕，接下來就是公關部門安排融資發布會炒作一下名氣的事了！

張益達無所謂，任由公關部門安排就好了。決勝新金融時代 第六十七章 B輪融資5億美元