第一百五十一章 謀劃上市

作為中國最大的民營企業，中華集團形成了別人難以企及的頭部效應，在民企圈內完成贏家通吃狀態下，還能跨界跟國企爭奪資源時足以分到一杯羹。

所有資源之中，最關鍵的就是政策和資金，尤其是貨真價實充當硬通貨的貸款是眾多企業渴望的甘霖。

4萬億救市大放水背景下，源源不斷的嶄新人民幣從印鈔廠生產線下來，然后迅速流入到嗷嗷待哺的企業中去。在這塊超級大蛋糕面前，眾多國企成為超級贏家，他們幾乎將所有糕點都端到了自己盤子里，留給廣大民營企業的只有一些殘羹冷炙。

由于擁有政府背書信用，銀行根本不擔心國企們借錢不會還，就算產生壞賬，各級政府也會前來兜底，一旦追究放貸責任人力度相比也輕松得多。跟貸款給民營企業要承擔的風險相比，國企們可謂是優質客戶，以一抵十是常態，一家大國企貸款收益相當于一百家小微民企總和，基于經濟人理性選擇，自然資金就源源不斷輸送給了諸多國企。

就算韓皓再利用自己的影響力來為民營企業呼喊，民企在跟國企的貸款資金競爭之中，除了房地產這個特殊行業之外，其余都大大處于下風。

央企在上一個10年已經逐漸整合完畢，這次輪到地方國企在4萬億背景下開啟新的重組整合運動。利用龐大的銀行貸款資金，各地政府紛紛使出大招，開始整合旗下國企，形成超級大國企，力爭進入500強這個榜單。

在政府牽頭下，眾多性質相近以及產業鏈一體的國有企業被強制整合著大集團，猶如鋼鐵、煤礦、化工等行業瞬間冒出諸多全國乃至世界500強企業，他們大都是地方國企整合的新生兒。就連汽車行業，并購也開始蠢蠢欲動，上汽、廣汽等地方國企開始跨地區兼并。

跟這些大而不強的新勢力國企爭奪資源時，中華集團明顯不落下風，憑借出眾的實力獲得諸多銀行支持。

就在特等獎頒下來不久，韓皓期盼已久的60億芯片發展貸款正式獲得批復，這個被他寄予厚望的新業務迎來了及時雨。

中華集團負債率已經達到歷史新高，在汽車行業連續的并購和投資已經耗費巨額資金，加上韓皓還大舉進軍芯片、奶制品、房地產、互聯網等額外多元產業，讓銀行對其高風險產生了疑慮。

幸好國家一定程度上替中華集團站臺，讓銀行們顧慮抵消不少，加上財務官尹慶勛的出色運作，讓貸款能源源不斷流入。

以中華集團在江州工廠固定資產抵押，獲得競購路虎和沃爾沃的貸款資金，將兩大品牌收入囊下。收購這兩大巨頭之后再將其資產抵押，獲得新的貸款用來在國外投資建廠。隨后再將國外工廠抵押，獲得新的一輪貸款資金繼續投資……

如此“抵押——貸款——再抵押——再貸款”循環反復，足夠以一部分資產撬起天量資金進行再投資，短期內滾動式發展將中華集團變得越來越龐大。

這只是尹慶勛的一部分財務運作范例，具體資金調配是一個復雜工程，用以支撐起中華集團在全球的擴張。

當然，必須得保證收入要大于產出，也就是并購資產收益能夠覆蓋貸款利息，不然的話這個吹泡泡游戲總有一天會崩盤。

幸好韓皓的眼光不錯，投資的企業收益回報率挺不錯，尤其能支撐起公司股價，讓他能進行正向的資本運作。

好比當年抄底買入的徐工集團和格力電器，現在股價已經翻了倍，光是從公司獲得的分紅就已經回了本。更別提它們還跟中華集團的汽車業務形成了協同效應，特種工程車和車載空調業務都大放光芒，帶動股價進一步上漲。

如果路虎和沃爾沃能發展良好，美國工廠能夠迅速成為中華集團進入北美市場的橋頭堡的話，那么這些投資都將產生無法估量的回報，足以覆蓋當前的資金成本。

當前路虎和沃爾沃依舊需要中華集團不斷輸血，主要就是投入巨額的研發和運營資金，預計年逾10億美金以上。如果加上興建中國總部和工廠的資金在內，未來5年時間中華集團要準備100億美金以上用來發展兩大豪華品牌。

巨額的資金需求連華人首富韓皓也感到吃力，跟位于港府的李首富相比，韓皓的底蘊還是差了不少。不過他有額外的優勢就是背靠內地，可以依靠強大的中國政府，而李首富已經蛻變成為了“李家城”，在固守港府之外變身全球公民。

韓皓的投資主要集中在中國大陸，就算國外投資收益也盡量轉回國內；而李首富卻將資產轉移到歐美國家攻城拔寨完成全球化，兩者之間開啟了不同的道路選擇。

如果李首富將籌碼重注在中國大陸，那么今天韓皓肯定搶不過華人首富的桂冠，因為中國是過去三十年全球成長最快的經濟體。可惜李家保守的投資策略，錯失了中國經濟增長的紅利，就算在其引以為傲的房地產方面，通過捂地多年再開發策略卻比不過本土高周轉的吉利、萬科、恒大等內地房企。

長江后浪推前浪，屬于李家的時代已經過去，現在華人之光改換成了韓家，沒有王權可以永恒。

面對巨大的資金壓力，當然上市融資是最佳選擇，在路虎和沃爾沃之間挑選其一完成資本化運作，便是尹慶勛接下來的主要工作。

路虎極光順利上市，高顏值的外觀讓其頓時成為SUV界的明星，在中國汽車市場掀起了一陣SUV“光潮”。加價提車讓路虎4S門店迎來久違的熱鬧，3到5萬加價額度是常態，甚至第一批車主還有加價10萬的大手筆。開在馬路上的極光車主獲得極大滿足感，這款落地40萬以上并被譽為“最美SUV”的車型，所到之處都會成為眾人焦點，人們紛紛圍觀并打聽具體情況。

光靠極光一款車就足以將路虎銷量提升20，預計單一車型全年銷量有望突破10萬輛，成為路虎品牌最暢銷的車型。每5輛生產線下來的極光，就有2輛運抵中國，內地SUV熱潮開始讓路虎品牌獲益匪淺。

按照全球10萬輛的銷售數字，路虎品牌可以憑借極光一款車型熱銷扭虧為盈，大大減輕中華集團的輸血程度。

這也堅定了韓皓將極光成功經驗復制推廣的決心，在路虎內部一款新的SUV項目LRY很快上線，它將比緊湊級的極光大一個型號，屬于中型SUV將延續極光開創的全新家族形象設計。另外即將換代的路虎旗艦攬勝車型也將吸取極光的成功元素，打造出百萬級別以上的SUV王者。

可以說，伴隨極光車型的成功，路虎品牌開始走上了正軌，慢慢開始恢復元氣復興。

反觀沃爾沃品牌，由于新車型XC60以及SPA平臺正在研發，近一兩年都得依賴老車型打天下，對中華集團的資金投入依賴更大。

跟路虎相比，沃爾沃具有轎車和SUV的全部車型生產線，在可操作程度上更高，品牌影響力也要高出一頭。

除了2008年、2009年迎來虧損，沃爾沃品牌基本保持了盈利狀態，這是非常不錯的基本面。預計全新車型的上市，將會給沃爾沃帶來新的發展機遇，從而獲得更大的成長空間。

基于現實考慮，尹慶勛在和韓皓商量后，決定優先運作沃爾沃品牌獨立上市。

這個時間點將放在兩到三年之后，也就是全新XC60上市成功后再進行，力爭將公司IPO估值做高。

當年韓皓抄底沃爾沃花了18億美金，現在伴隨市場行情回暖，估值已經翻了一倍有多，沒有40億美金拿不下來。

如果比照寶馬300億、奔馳500億市值，那么在韓皓心中沃爾沃理想市值應該達到200億美金，就算為了籌集資金流血上市那么IPO估值也不應該少于120億。

還有兩三年時間，韓皓相信屆時沃爾沃會值這個價錢，優異的市場表現會讓投資者買單。

既然準備上市，那么就得未雨綢繆，提前考慮上市地點。

歐洲上市的話估值不高，有奔馳寶馬打壓；美國上市的話，沃爾沃知名度不高，投資者不一定買賬；還是香港上市合理，背靠中國大市場，投資者對中華集團熟悉，能賣個好價錢。

當然也不排除利用主場優勢，在瑞典和香港兩地上市，盡最大程度完成IPO高估值目標。

為了迎接未來豪華車激烈競爭，將沃爾沃獨立上市將會是品牌成功的前提，通過證券市場募資并進行新的改造，讓其煥發出全新活力。

在沃爾沃之后，路虎品牌當然也會走上獨立IPO道路，這是品牌發展的必然之舉。至于估值多少，肯定不應該少于100億美金，這是韓皓的心里底價。

將兩大豪華品牌包裝上市，除了募集急缺的資金之外，韓皓也給自己留出了套現之路。萬一將來經營不善，或者中華集團有了新的發展，那么他也可以從容退出，至少這筆生意收回成本應該不成問題。

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